В CEF Insider мы ориентируемся на долгосрочную перспективу, выбирая закрытые инвестиционные фонды, которые обеспечивают нам необходимый капитал для приумножения нашего богатства, а также высокий доход (я говорю о доходности выше 8%), необходимый для достижения и поддержания нашей финансовой свободы.
Однако нельзя отрицать, что в наши дни большое внимание привлекает один конкретный вид инвестиций (не известный своей способностью приносить доход или способствовать долгосрочному накоплению капитала): золото.
Итак, давайте поговорим о золоте и о том, почему мы в CEF Insider избегали его , несмотря на недавний рост. Мы также рассмотрим закрытый инвестиционный фонд , который выглядит как хорошая ставка на золото, но на самом деле далек от этого. (В любом случае, я рекомендую продать этот фонд сейчас, если вы им владеете, или избегать его, если нет.)
Золото: не долгосрочный инструмент накопления богатства, а краткосрочная «ставка 50/50»
Не нужно далеко ходить, чтобы понять, почему золото является привлекательным активом для краткосрочных трейдеров.
Достаточно оглянуться на пять лет назад, чтобы увидеть, что золото показывало худшие результаты, чем индекс S&P 500, даже после недавней распродажи на фондовом рынке. Но давайте посмотрим на ситуацию в долгосрочной перспективе.
Если вернуться на 33 года назад (это самый большой период, который я могу легко отследить с помощью используемого мной программного обеспечения), вы снова увидите, что большой запас золота станет существенной нагрузкой на инвестиционный портфель. *Примечание: Исторически золото считалось безопасным активом во времена экономической нестабильности, но его долгосрочные показатели часто уступают показателям других активов, таких как акции.*
Если вы стремитесь к созданию богатства для будущих поколений , золото, очевидно, не лучший вариант.
Но если вы хотите заработать на краткосрочных колебаниях цен? Золото может быть выгодным вложением, но зачастую это ничем не отличается от подбрасывания монеты. Вот почему.
Здесь мы видим несколько лет в 500-х годах, когда золото (синего цвета выше) превзошло S&P 500 (красного цвета). Однако с тех пор годы, когда золото опережало акции, стали редкостью. Фактически, с 1971 года золото превзошло акции в 23 раза, а акции превзошли золото в 31 раз.
А если вас интересует долгосрочная перспектива, вот реальный итог: за этот период золото принесло инвесторам среднюю годовую доходность в размере 10.8%, тогда как акции принесли среднюю доходность в размере 12.5%.
Разница невелика . Но если исключить 1970-е годы, золото приносило инвесторам годовую доходность в 4.3%, в то время как акции — 13.2%. Это существенная разница и явное свидетельство того, что золото не является хорошей долгосрочной инвестицией.
Мое мнение: Продайте этот «золотой» закрытый фонд с доходностью 8.4% сейчас.
Это подводит меня к закрытому инвестиционному фонду (CEF) под названием «Золото», который я рекомендую продать прямо сейчас: GAMCO Global Gold, Natural Resources & Income Trust (GGN).
Фонд GGN — хороший, грамотно управляемый фонд, но его ориентация на золото неизбежно приведет к снижению стоимости, когда рост цен на золото неизбежно сойдет на нет — именно поэтому я вижу в нем возможность для продажи сейчас. Этот фонд также не является «чисто золотым инвестиционным инструментом»: 54% его портфеля составляют акции компаний, занимающихся добычей металлов и полезных ископаемых, включая такие известные золотодобывающие компании, как Newmont Corp. (NEM) и Kinross Gold (KGC) . Но он также владеет акциями других компаний, занимающихся добычей металлов, таких как Rio Tinto (RIO) — в основном компания по добыче железной руды — и BHP Group (BHP) , которая специализируется главным образом на железной руде и меди.
Еще 33% активов GGN составляют акции энергетических компаний и компаний, предоставляющих энергетические услуги, включая 10 крупнейших позиций: Exxon Mobil (XOM) и Chevron (CVX) . Такая ориентация на энергетический сектор стала для GGN обременительной, учитывая, что цены на нефть в последнее время падают вместе с акциями.
Однако инвесторы повысили стоимость фонда, уменьшив дисконт к его чистой стоимости активов (NAV или стоимости его базовых активов) почти до номинальной стоимости.
Дисконт фонда сокращается уже несколько лет после кратковременного роста в середине 2022 года во время распродажи того года. В результате текущий дисконт приблизился к среднему значению за 10 лет в 3%. Другими словами, этот фонд больше не недооценен, поэтому в будущем он рискует столкнуться с меньшим спросом со стороны инвесторов.
Это, кстати, не означает, что GGN всегда является возможностью для продажи. Покупка 1 октября 2022 года, на пике спада на фондовом рынке в том году, была удачным шагом: GGN (показан фиолетовым цветом ниже) превзошел цены на золото — как это показано на примере эталонного индекса SPDR Gold Shares (GLD) , показанного оранжевым цветом, и индексного фонда S&P 500 (синим цветом) — с тех пор и до конца того года.
С тех пор история изменилась совершенно.
Как вы можете видеть выше, с тех пор GGN значительно отстает от S&P 500 и находится примерно на одном уровне с золотом.
С тех пор «эквивалентность» фонда золоту поднимает еще один вопрос: почему бы не купить само золото? Золото не приносит дивидендов, поэтому, если вы хотите использовать свою прибыль, вам нужно знать, как рассчитать рост и падение цены золота, чтобы продать его в нужное время и получить необходимые вам деньги.
С GGN вы получаете доходность не менее 8.4%. Высокие дивидендные выплаты фонда фактически превратили волатильность запасов золота и ресурсов фонда в полезный доход для инвесторов, которые ими владели.
Кроме того, в отношении самого золота — или биржевого фонда (ETF), отслеживающего его, например, GLD — в краткосрочной перспективе вам потребуется очень точная оценка его стоимости, поскольку золото, как правило, показывает худшие результаты по сравнению с акциями. Учитывая, что золото в последнее время демонстрирует исключительно хорошие результаты, закон возврата к среднему значению предполагает, что вероятность того, что бычья ставка на золото обернется неудачей, сейчас выше, чем несколько недель назад.
По сути, все это возвращает нас к исходной точке: если вы ищете надежный источник дохода, который обеспечит долгосрочное богатство без давления, связанного с спекуляциями на краткосрочных колебаниях непредсказуемого товара, вам лучше поискать что-нибудь другое.
Раскрытие информации: нет
