Инвестирование в золото является привлекательным вариантом для многих инвесторов из-за природы этого драгоценного металла, которая придает ему стабильную стоимость с течением времени. Однако принятие правильного инвестиционного решения требует глубокого понимания связанных с ним преимуществ и недостатков. Золото может стабилизировать ваш портфель в кризисы, но не защищает надежно от инфляции и со временем отстает от S&P 500. Успешный инвестор поддерживает постоянное распределение небольших активов и избегает реактивных покупок во время страха рынка.
Немногие инвестиции вызывают столько же споров, как золото. С одной стороны спектра, некоторые инвесторы, такие как Уоррен Баффет, отвергли золото и не смягчали своих слов. Напротив, стратегия «всеобъемлющего портфеля», разработанная миллиардером, владельцем хедж-фонда Рэем Далио, отводит 7.5% на золото.
Важно понимать, что цену золота часто определяют настроения, а не фундаментальные факторы.
Цель этой статьи — увести вас от принятия решений, основанных на страхе, и предоставить аргументы за и против инвестирования в золото. Понимание плюсов и минусов позволит вам решить, заслуживает ли золото места в вашем портфеле.
основные моменты:
- Цена на золото растет, когда растет спрос. Это часто происходило во времена экономической нестабильности.
- Цена на золото часто движется независимо от... Акции. Это помогает снизить общий риск портфеля, обеспечивая диверсификацию, когда фондовые рынки нестабильны.
- Исторически долгосрочная доходность золота отставала от индекса S&P 500. 1 доллар, вложенный в золото 1 января 1970 года, к 33.30 октября 1 года будет стоить примерно 2024 доллара. Напротив, 1 доллар, вложенный в индексный фонд S&P 500 за тот же период, включая дивиденды, будет стоить около 279.82 доллара.
- Золото не приносит никакой прибыли или процентов; Единственный способ заработать деньги — продать их дороже, чем вы их купили.
- Золото имеет ограниченное практическое применение по сравнению с такими металлами, как серебро и платина, которые имеют более широкое применение в промышленных и потребительских товарах. В результате стоимость золота во многом определяется восприятием, спросом на ювелирные изделия и инвестициями, что делает его другим типом инвестиций по сравнению с другими металлами.
- Золото не является необходимым компонентом портфеля для большинства инвесторов. Если вас беспокоит волатильность, может помочь инвестирование небольшой суммы вашего портфеля в золото. Но в долгосрочной перспективе золото вряд ли превзойдет традиционный портфель акций и облигаций. Если инвестирование в золото позволяет вам придерживаться своего плана, это здорово, но, в отличие от акций, нет веских оснований для его включения в портфель среднего инвестора.
Преимущества инвестирования в золото
Инвесторы, такие как Рэй Далио, рассматривают золото как инструмент хеджирования против инфляции, диверсификатор портфеля и безопасную гавань на волатильных рынках. Эти преимущества обусловлены уникальными свойствами золота как средства сбережения и стабильного актива. Подробнее о том, почему некоторые инвесторы предпочитают его держать.
Краткосрочная защита от инфляции
Стоимость золота традиционно была привязана к его ограниченному предложению. Да, его можно добыть, но после столетий добычи осталось не так уж много легкодоступного золота. Это означает, что открытия обходятся дорого, а найденное золото трудно добыть.
Вот почему золото часто рассматривается как средство защиты от инфляции. Потому что в отличие от валюты ее нельзя создать из воздуха.
Однако золото ни в коем случае не является идеальным хеджированием. Были времена, когда темпы инфляции росли, а золото не следовало этому примеру. Вот что произошло с ценой на золото с 1915 года.
Сравните эти значения с тем, как выглядела инфляция за тот же период, как показано на графике ниже:
Вот два примечательных примера неточной связи между золотом и инфляцией:
- В 1979-е годы инфляция росла (особенно во второй половине десятилетия), достигнув к XNUMX году двузначных цифр. В этот период золото показало исключительно хорошие результаты.
- После своего пика в 1980 году золото вошло в продолжительный медвежий рынок, упав с 850 долларов за унцию примерно до 250 долларов к 1999 году. держать темп.
Графики выше показывают, что инфляция стабильно накапливается с течением времени, но золото не получает выгоды от этого накопления из-за его волатильности.
Например, если золото потеряет 50% своей стоимости, ему нужно будет удвоиться, чтобы выйти на уровень безубыточности. И наоборот, инфляция постоянно снижает покупательную способность, и ее редко можно обратить вспять, за исключением редких случаев дефляции.
История показывает, что золото не является надежным долгосрочным средством защиты от инфляции. Однако он может быть ценным в краткосрочной перспективе, поскольку он имеет тенденцию быстро расти во время всплесков инфляции, как вы можете видеть в такие периоды, как 2008-е годы, когда инфляция росла. Цены на золото также выросли во время финансового кризиса XNUMX года, когда опасения инфляции и экономической нестабильности подняли цены на золото до рекордных уровней.
Золото как безопасная гавань во времена неопределенности
Настоящей движущей силой цен на золото является не инфляция, а неопределенность. Когда рынки нестабильны и будущее неопределенно, инвесторы обращаются к золоту — не только потому, что цены могут вырасти, но и потому, что золото кажется безопасной инвестицией, когда все остальное кажется рискованным.
Во многом привлекательность золота как безопасной гавани коренится в человеческой психологии. Золото сохраняет свою ценность на протяжении веков и символизирует стабильность и богатство. В нестабильные времена эта психологическая связь делает золото надежным и комфортным вариантом. Хотя такое восприятие не гарантирует, что золото будет действовать как надежный хедж, оно является мощным фактором, стимулирующим спрос.
Например, инфляция не была непосредственной проблемой во время финансового кризиса 2008 года или пандемии 2020 года. Росту цен на золото способствовал страх; Страх экономического коллапса, банкротства банков и непредсказуемого будущего.
В эти моменты неопределенности инвесторы устремились в золото.
Конечно, чтобы воспользоваться этой ситуацией, вам нужно придержать золото до того, как наступит неопределенность (а не бесцельно бежать за ним, как это делает большинство людей). Как показывают приведенные выше графики, цены на золото движутся быстро. Покупка золота во время кризиса означает, что может быть слишком поздно.
Короче говоря, золото исторически демонстрировало хорошие результаты в периоды неопределенности, включая всплески инфляции. Однако его реальная ценность заключается в его роли в качестве средства защиты от кризисов и крайней нестабильности рынка.
Хотя временами инфляция и золото могут показаться взаимосвязанными, эффективность золота больше связана с защитой от широких экономических проблем, чем с надежным долгосрочным хеджированием от инфляции.
Диверсификация портфеля
Инвесторы, придерживающиеся различных стратегий, таких как стратегия Рэя Далио, включают золото в свои портфели, чтобы избежать больших потерь в случае краха рынков. Вот как показывало себя золото в течение пяти худших лет для индекса S&P 500 за последние XNUMX лет:
| год | Доходность индекса S&P 500 | Золото возвращается |
| 1977 | -11.50% | 15.70%. |
| 1974 | -29.70% | 60.00%. |
| 2001 | -11.90% | 1.40%. |
| 2002 | -22.10% | 24.80%. |
| 2008 | -38.50% | 5.50%. |
Владение небольшой частью золота может обеспечить некоторое спокойствие инвесторам, не склонным к риску, и защиту от значительных потерь в их общем портфеле.
Возможно, самый важный аргумент в пользу владения некоторым количеством золота заключается в том, что оно может позволить вам инвестировать в более эффективные активы, такие как акции, зная, что золото обеспечивает определенную степень защиты, если рынок внезапно пострадает.
Хотя владение золотом может ограничивать потенциальную прибыль (поскольку оно не поспевает за доходностью акций в долгосрочной перспективе), цель не состоит в том, чтобы идти в ногу с ростом акций. Вместо этого он призван добавить уровень защиты во времена коллапса рынка. Золото помогает снизить риск резкого падения портфеля, что может предотвратить панические продажи во время рецессии. Для некоторых инвесторов эта стабильность стоит того, чтобы пойти на компромисс.
Отрицательные стороны инвестирования в золото
У золота есть существенные недостатки, которые должен понимать каждый инвестор, прежде чем добавлять его в свой портфель. Вот основные недостатки, которые следует учитывать при инвестировании в золото.
Ограниченный рост в долгосрочной перспективе
В отличие от акций, которые представляют собой собственность в компаниях, которая может со временем увеличивать прибыль, золото не имеет встроенного механизма роста. Его ценность зависит только от спроса и предложения, а не от его способности генерировать денежные потоки.
Рынок в целом вознаграждает владение компаниями больше, чем владение стоимостными акциями, такими как золото. Подумайте о следующем:
- 1 доллар, вложенный в золото 1970 января 33.30 года, к 2024 октября XNUMX года будет стоить около XNUMX доллара.
- Напротив, 1 доллар, вложенный в S&P 500 1970 января 279.82 года, к 2024 октября XNUMX года будет стоить около XNUMX доллара.
Акции также получают выгоду от сложных процентов за счет реинвестирования дивидендов и роста дивидендов. У золота нет возвратного элемента.
С учетом инфляции фактическая доходность золота менее впечатляющая. Во многие периоды золото не поспевает за инфляцией.
На графике ниже показана доходность золота и индекса S&P 500 по десятилетиям в сравнении с инфляцией за это десятилетие.
| Договор | Золото возвращается | Доходность индекса S&P 500 | Накопление инфляции |
| 1970 – 1979 | 1325%. | 76%. | 103%. |
| 1980 – 1989 | -22% | 403%. | 64%. |
| 1990 – 1999 | -28% | 433%. | 31%. |
| 2000 – 2009 | 278%. | -9% | 28%. |
| 2010 – 2019 | 34%. | 256%. | 19%. |
| 2020 – 2023 | 48%. | 52%. | 23%. |
Хотя у золота могут быть свои моменты, история показывает, что диверсифицированный портфель, основанный на акциях, обычно со временем увеличивает благосостояние более эффективно. Другими словами, выделение большой части золота означает упущение долгосрочного потенциала роста более продуктивных активов, таких как акции.
Нет возврата
Акции могут приносить дивиденды, инструменты распределяют прибыль, а недвижимость может приносить арендную плату. А как насчет золота? Возврата товара нет.
Отсутствие доходности означает, что вы упускаете одну из самых мощных сил в инвестировании: сложную доходность.
Когда вы реинвестируете дивиденды или проценты по облигациям, ваши деньги растут быстрее. С золотом вы не получите такой выгоды.
Единственный способ заработать деньги на золоте — это надеяться, что его цена вырастет, и продать его.
Но помните: Пока вы ждете роста цены, вы ничего не получаете, и бывают длительные периоды плохой производительности.
التقلبات السعرية
Золото известно резкими колебаниями цен, особенно во время кризисов.
Хотя эта волатильность может быть хорошей вещью, вам следует держать золото до того, как начнет проявляться экономическое давление, чтобы получить от него реальную выгоду. К сожалению, большинство инвесторов поступают наоборот — покупают, когда страх высок, после того как цены на золото уже выросли.
Когда рынки стабилизируются и цены на золото начинают падать, его часто продают.
Чтобы эффективно использовать золото, оно должно оставаться постоянной частью вашего портфеля, а не просто покупкой, вызванной паникой.
Хранение золота требует дисциплины, особенно потому, что оно часто работает плохо в периоды стабильности. Чтобы добиться успеха, вы должны использовать противоположный подход: покупать, когда золото не в моде, и продавать, когда оно в моде (стратегия, которая проста в теории, но сложна в реализации).
Затраты и риски на хранение и безопасность
Хранение физического золота требует хранения и безопасности, что увеличивает затраты, снижает доходы и увеличивает риск. Альтернативно вы можете купить золото через ETF. Но, с другой стороны, вы по-прежнему платите комиссию за ETF — вы не видите их так ясно, как если бы вы сами платили комиссию за хранилище. проверять Эффективные стратегии преодоления различных финансовых трудностей.
Мои мысли о золоте
Типичному индивидуальному инвестору не нужно золото в своем портфеле. С точки зрения альтернативных издержек владение золотом означает отсутствие активов, которые исторически превосходили золото.
Однако многие люди обеспокоены будущими экономическими трудностями, и владение золотом может помочь в некоторой степени облегчить эти опасения (хотя, конечно, не полностью).
Мое правило состоит в том, что альтернативы, такие как золото, могут иметь место в портфеле, но сам портфель должен быть структурирован так, чтобы реально позиционировать вас для... Правильный путь к пенсии.
Вы не должны основываться на мысли: «Я думаю, что цена на золото резко вырастет, потому что мне не нравится нынешний президент, и именно так я достигну своих пенсионных целей».
По этой причине мой личный лимит составляет не более 5%, максимум 10% при любых альтернативных инвестициях.
Исследования дали неоднозначные результаты относительно того, следует ли вам иметь золото в своем портфеле. Некоторые исследования, такие как Это исследованиеОна говорит, что золото не обязательно. Другие исследования заключают, например, Это исследование, что от 1% до 9% является оптимальным вариантом, исходя из способности инвестора нести риски. Конечно, легко подобрать данные, особенно с учетом того, что цены на золото выросли в XNUMX-х годах после того, как Соединенные Штаты отменили золотой стандарт. Это затрудняет прогнозирование будущих показателей золота, основываясь только на прошлых тенденциях.
Если кто-то хранит 5% своего портфеля в золоте, полностью осознает риски, и это распределение помогает ему придерживаться более традиционного пенсионного портфеля, который приведет его к достижению его целей, то можно утверждать, что золото служит определенной цели.
Но золото слишком нестабильно, чтобы составлять значительную часть пенсионного портфеля среднего инвестора. Никто не знает, куда пойдет цена, и вы не можете оставлять большую часть своей пенсии на волю случая. Вы можете просмотреть сейчас Подробное руководство для подростков, как начать успешно инвестировать.
