Когда Дональд Трамп был бизнесменом, он славился тем, что влезал в большие долги. Теперь, когда он стал президентом, я думаю, компаниям было бы разумнее поступить наоборот.
Компании с высоким уровнем задолженности сталкиваются как минимум с тремя рисками.
- Высокие процентные ставки: Пошлины могут сделать некоторые товары более дефицитными. Жесткая иммиграционная политика может привести к еще большему дефициту рабочей силы. Такое сочетание может привести к росту инфляции, что, в свою очередь, приведет к повышению процентных ставок и, как следствие, к более болезненным выплатам процентов. *Примечание: более высокие процентные ставки негативно сказываются на компаниях со значительным долгом.*
- Экономическая рецессия: Если экономическая ситуация ухудшится, компании с большой задолженностью рискуют обанкротиться. JPMorgan Chase считает, что вероятность рецессии составляет 60%. *Примечание: компании с сильным балансом лучше переносят спады.*
- Неопределенность: Частые изменения политики усиливают неопределенность. В условиях неопределенности компании с низким уровнем задолженности являются наиболее безопасным вариантом.
Даже когда экономическая ситуация выглядит благоприятной, я поддерживаю компании с низким уровнем задолженности. Сейчас это актуально как никогда.
Вот пять публичных компаний, которые выделяются тем, что у них небольшой или нулевой долг. Эти компании представляют собой привлекательные инвестиционные возможности для инвесторов, ищущих безопасное убежище в условиях рыночной волатильности.
Gentex
Базирующаяся в Зеландии, штат Мичиган, компания Gentex (NASDAQ: GNTX) за последний год упала на 37%, но мне кажется, что она готова к восстановлению. Основная продукция компании — самозатемняющиеся зеркала для автомобилей. Продажи автомобилей в США находятся на среднем уровне, и Gentex прекратил поставки в Китай. *Примечание: Gentex является лидером в области технологий затемнения зеркал, и ее продукция необходима многим автопроизводителям.*
Соединенные Штаты ввели 145% пошлину на импорт из Китая, а Китай ответил 125% пошлиной. Аналитики ожидают, что прибыль Gentex снизится примерно на 3% в этом году, но, как ожидается, восстановится в 2026 и 2027 годах. *Анализ: Тарифы существенно влияют на прибыльность Gentex, но ожидается, что диверсификация рынка смягчит это влияние.*
Gentex полностью свободна от долгов, а ее акции торгуются по цене, примерно в 13 раз превышающей прибыль. *Оценка: Это привлекательный коэффициент P/E, указывающий на то, что акции могут быть недооценены, особенно с учетом будущих перспектив роста компании.*
Холдинги работодателей
Компания Employers Holdings Inc. (EIG), базирующаяся в Рино, штат Невада, продает страхование компенсаций работникам, в основном в Калифорнии. Компания обслуживает малый и средний бизнес, особенно рестораны. Прибыль росла не быстро, но была стабильной: компания не понесла убытков за 23 года. Этот послужной список финансовой стабильности является важным показателем Надежность в страховом секторе.
Акции дешевы и торгуются по цене, в 1.1 раза превышающей балансовую стоимость (чистую стоимость предприятия за акцию). Но, похоже, он стабильно дешев: соотношение цены и балансовой стоимости такое же, как и средний показатель за XNUMX лет.
Monarch Cement: углубленный анализ
Компания Monarch Cement Co. (MCEM), о которой я упоминал в недавней статье о дешевых акциях, имеет рыночную капитализацию чуть менее 1 миллиарда долларов. Штаб-квартира компании находится в Гумбольдте, штат Канзас, и она осуществляет свою деятельность в этом штате, а также в некоторых частях Арканзаса, Айовы, Небраски и Оклахомы. Этот анализ дает углубленный взгляд на эффективность и потенциал компании.
У компании нет долгов, и недавно ее норма прибыли составила около 22%. Прибыль разумная и стабильная: Monarch приносил прибыль в 14 из последних 15 лет. (В 2011 году компания понесла небольшие убытки.) Насколько мне известно, Уолл-стрит полностью игнорирует эту компанию. *Примечание: Такое пренебрежение может представлять собой ценную инвестиционную возможность для инвесторов, ищущих незаметные акции*.
Кал-Мэн Фудс
Я уже рассказывал об акциях Cal-Maine Foods Inc. (CALM) в предыдущих статьях об акциях с низким уровнем задолженности год и два назад. Компания достигла 12-месячной доходности в размере 21% в первый раз и 75% во второй раз. Продолжать с ней работать третий год подряд — это вызов судьбе... но я это сделаю.
Компания Cal-Maine, расположенная в Риджленде, штат Миссисипи, является крупнейшим производителем яиц в Соединенных Штатах. Как знает каждый покупатель супермаркета, цены на яйца чрезвычайно высоки. За последние четыре квартала Cal-Maine достиг 50% рентабельности капитала. *Эти высокие показатели частично объясняются более высокими ценами на яйца из-за таких факторов, как вспышка птичьего гриппа и более высокие производственные затраты.*
Это не может быть устойчивым, и весь мир это знает, поэтому акции оцениваются в сумму, которая в пять раз меньше чистой прибыли. *Эта более низкая оценка отражает ожидания рынка относительно более низких цен на яйца и возврата к более нормальной норме прибыли.*
T. Rowe Price
Крупная компания паевых инвестиционных фондов T. Rowe Price Group Inc. (TROW) потеряла 19% с начала года по 2 мая. Штаб-квартира компании находится в Балтиморе, штат Мэриленд. Компания продает акции и облигационные фонды, а также администрирует инвестиционные планы для работодателей. *Примечание: T. Rowe Price — ведущий мировой управляющий активами.*
Не секрет, почему акции упали в этом году: это был неспокойный год для рынков. Но у Т. Роу Прайс богатая история. За последние 15 лет компания ежегодно приносила прибыль, всегда достигая рентабельности собственного капитала не менее 30%, а иногда и более XNUMX%. *Эти высокие результаты отражают бизнес-модель компании, основанную на диверсификации и эффективном управлении рисками.*
Долг компании составляет всего 3% от ее капитала. *Такой низкий уровень задолженности свидетельствует о прочности баланса компании и ее способности противостоять экономическим потрясениям.*
записывать
Средняя 12-месячная доходность предыдущих рекомендаций по акциям с низким уровнем задолженности составила 25.4% по сравнению с 11.15% для общей доходности индекса S&P 500. В основу положены 22 статьи, написанные с июля 1998 года по прошлый год.
Пожалуйста, помните, что результаты моих статей носят гипотетический характер и их не следует путать с результатами, которых я добиваюсь для клиентов. Кроме того, прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. *Примечание: инвесторам всегда следует проводить собственные исследования, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.*
Мои прошлогодние прогнозы показали доходность в 39.8% в период с 6 мая 2024 года по 2 мая 2025 года, тогда как индекс вырос на 11.3%. Все пять моих рекомендаций превзошли индекс, лидером которого стал Cal-Maine с доходностью 75.5%.
Alpha Metallurgical Resources Inc. достигла... (AMR) прибыли в 57.3%, Mueller Industries Inc. (ML) — в 31.9%, Cognizant Technology Solutions Corp. (CTSH) — в 18.8%, а Incyte Corp. (INCY) — в 15.6%.
В 22 публикациях мои рекомендации по компаниям с низким уровнем задолженности превзошли индекс S&P 14 в 15 раз и оказались прибыльными в XNUMX случаях.
